대신證 “CJ CGV, 글로벌 밸류에이션 하락…목표주가↓”
[서울경제TV=성낙윤기자]대신증권은 26일 CJ CGV에 대해 “CB(전환사채) 발행은 희석에 대한 우려보다 재무구조 개선”이고 “글로벌 밸류에이션 하락을 반영한다”며 투자의견 매수 유지, 목표주가 2만7,000원으로 하향 조정했다.
김회재 대신증권 연구원은 “동사는 지난 2년간 두 차례에 걸쳐 CB를 발행했다”며 “2021년 6월 3,000억원과 2022년 7월 4,000억원인데, 이는 만기가 30년이어서 자본으로 인식되는 신종 자본증권”이라고 분석했다.
이어 “최근 회사채 발행이 힘들어지는 상황에서 CB 발행은 재무구조 개선에 매우 긍정적”이라며 “Step Up(가산 금리) 조항이 있지만, 표면 이율 각각 1%와 0.5%가 발행 후 5년간 적용되고, 5년후 표면 이율은 각각 3%, 이후 매년 0.5%p씩 상승하는 구조”라고 설명했다.
이와 함께 “21년 기준 부채비율은 1,200%이지만, CB(신종자본증권) 발행 적용 시 부채비율 은 600% 수준으로 감소한다”며 “리스부채를 제외하면 480%에서 240%로 감소한다”고 덧붙였다.
김회재 연구원은 “2021년 6월 발행한 3,000억원 중 미전환물량은 75%인 2,300억원 규모”라며 “두 CB 모두 주가 하락에 따른 전환 가액 조정은 없어서 전환가액은 각각 2만6,600원과 2만2,000원”이라고 전했다.
이어 “2021년 6월 발행 물량은 5,440%의 청약을 보일 정도로 관심이 높았고, 실제 CB 발행 결정 후 오히려 주가는 상승했다”며 “2022년 7월 이후 주가 급락은 글로벌 경기 침체 우려에 따라 전반적인 밸류에이션 하락의 영향과 2022년 7월 발생한 4,000억원의 CB에 대한 희석 우려에 기인한다”고 진단했다.
또한 “글로벌 밸류에이션 하락을 반영해 동사의 목표주가를 –16% 하향했지만 실적 개선에 대한 전망은 큰 변동이 없다”며 “CB 4,000억원에 대해서는 청약율이 7.8%로 낮았지만, 주관사가 모두 인수했기 때문에 오히려 단기간에 전환이 발생할 가능성은 낮다고 판단하고, 전환이 발생하더라도 전환가격은 2만2,000원이어서 현 주가에서는 상승여력이 매우 큰 상황”이라고 평가했다./nyseong@sedaily.com
[ⓒ 서울경제TV(www.sentv.co.kr), 무단 전재 및 재배포 금지]
주요뉴스
주간 TOP뉴스
- 1“삼성스토어가 우리 동네 아동 안전 지켜요”
- 2코오롱스포츠, R&D 기반 상품으로 트레일 러닝 시장 공략
- 3“미래가치 선점”…오산시, 줄 잇는 교통 호재에 관심 ‘쑥’
- 4[이슈플러스] ‘3조 대어’ HD현대마린, 청약…IPO시장 훈풍부나
- 5’2024 싱어게인3 TOP10 전국투어‘ 성황리 진행
- 6[이슈플러스] 저축은행 PF 위기론…당국, 부실 정리 '압박'
- 71위 이마트도 흔들…이커머스 공세 속 대형마트 생존 전략은?
- 8신한장학재단, 법학전문대학원 취약계층 학생 대상 장학사업
- 9아시아나 화물 매각 본입찰 D-1…"자금 조달 관건"
- 10HLB테라퓨틱스"교모세포종 2상 중간 결과에 학계 큰 관심"
공지사항
더보기
핫클립
-
- [해외선물] 유가 90달러 간다 | 오일, 중동, GDP 해선시대 2024-04-27 (토) 방송
- [종목상담 주식콜콜] 에이직랜드, 에코프로, DB손해보험, 셀트리온│정영석전문가 베스트 트레이딩 맨 2024-04-26 (금) 방송
- [강세테마주] 대원전선, 세명전기 │ 인공지능 열풍에 데이터센터 폭증...전력 확보 관건, 전력 테마 탑픽! 神들의 매매신호 2024-04-26 (금) 방송
- [오늘장핫스탁5] 반도체 투심 회복... 코스피 2,650선 마감 | 삼성전자, SK하이닉스, 기아, 선익시스템, 이구산업 베스트 트레이딩 맨 2024-04-26 (금) 방송
-
- 지수상승하면 우량주, 혼조세면 개별주, 하락하면 관망 평택촌놈의 정석투자 2019-03-26 (화) 방송
- 메타버스와 교육이 합쳐진다? 웅진씽크빅 지금이 매수 타이밍!│ 매매전력(웅진씽크빅,교육주,윤석열관련주) 마감임박! 60분의 승부 2021-11-12 (금) 방송
- [내일의 BOOM] 탄소감축 = 원전? 달리는 말 '세보엠이씨' 탑승 전략은? │ 매매전략 (세보엠이씨,원전주,종가베팅) 오늘장 내일장 2021-11-12 (금) 방송
- 2월 25일이 반등 고점은 확실, 이제는 하락 속도의 문제 평택촌놈의 정석투자 2019-03-26 (화) 방송
이 시각 이후 방송
-
16:50BUY킹스탁
재방송 박아인 PD 서지안 MC
-
17:50김혜영의 SEN 토크
본방송 이상인 PD 김혜영 MC
-
18:50월간 서울경제TV
본방송 SEN PD SEN MC
-
19:50상한가 로켓배송
재방송 박솔아 PD 최유정 MC
-
20:50Brian's 머니 플로우
본방송 김호빈,이준형 PD 브라이언 MC
오늘의 날씨
2024-04-28(일) 09:00마포구 상암동17.0℃
강수확률 0%