KB증권 "한국전력, 1분기 실적 기대치 상회 전망…목표가↑"

금융·증권 입력 2025-03-25 08:51:18 수정 2025-03-25 08:51:18 김수윤 기자 0개

"낮아진 에너지 가격과 원전 이용률 상승 등의 영향"

서울경제TV=김수윤 인턴기자] KB증권은 한국전력이 낮아진 에너지 가격과 원전 이용률 상승 등의 영향으로 올해 1분기 실적이 기대치를 웃돌 것이라며 목표주가를 기존 2만9000원에서 3만원으로 상향했다고 25일 밝혔다.

정혜정 KB증권 연구원은 “1분기 매출액은 지난해 10월 반영된 산업용 전기요금 인상 영향으로 전력 판매단가가 상승하면서 전년 동기 대비 증가할 것”이라며 “영업이익도 낮아진 LNG(액화천연가스) 발전연료단가로 인한 SMP(전력시장가격) 하락과 원전 이용률 상승에 따른 전력조달단가 하락에 힘입어 큰 폭으로 증가할 전망”이라고 분석했다.

KB증권은 한국전력의 올해 1분기 영업이익을 4조6000억원으로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 256% 급증한 수준으로 시장 평균 전망치(컨센서스)를 28.8% 상회할 것으로 내다봤다. 또한 영업이익률은 작년 1분기 5.6%에서 올해 18.5%로 크게 개선될 것으로 예상했다.

이에 따라 올해 연간 영업이익 추정치를 기존 12조9560억원에서 15조4600억원으로 19% 상향 조정했으며, 내년 영업이익 추정치도 11조7890억원에서 15조9140억원으로 35% 상향했다.

정 연구원은 “올해는 한국전력의 실적 개선이 두드러지는 한 해가 될 것”이라며 “낮아진 에너지 가격과 발전 믹스 개선, 한국전력의 재무건전성 개선을 용인하는 정부 정책이 실적 상승을 견인할 것”이라고 설명했다.

다만 그는 “한국전력이 당면한 주요 과제 중 하나는 한전채 발행한도 상향 일몰기한인 2027년까지 재무구조를 개선하는 것”이라며 “지난해 말 기준 한국전력의 별도 사채 규모는 72조1000억원인 반면, 자본금과 이익잉여금 합산 규모는 18조8000억원에 불과하다”고 지적했다. /suyun@sedaily.com

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