KB證 “아모레퍼시픽, 매출 가시성 회복 필요…목표가↓”

[서울경제TV=최민정기자]KB증권은 29일 아모레퍼시픽에 대해 매출 가시성 회복이 필요하다며 투자의견 매수 유지, 목표주가18만원으로 하향 조정했다.

박신애 KB증권 연구원은 “2Q22 실적 쇼크로 인해 투자 심리 악화가 불가피할 전망으로, 주가는 당분간 횡보세를 보일 것으로 예상된다”며 “실적 가시성이 회복돼야 비로소 주가 반등이 가능할 전망”이라고 평가했다.

이어 “2Q22 연결 실적은 매출액 9,457억원 (-20% YoY), 영업적자 195억원 (적자전환, 이익 1,107억원 YoY 하락)을 기록하면서, 매출은 컨센서스를 7% 하회하고 영업이익은 컨센서스를 684억원 하회하는 실적 쇼크를 나타냈다”이라고 분석했다.

박신애 연구원은 “중국 봉쇄 영향으로 인해 2Q22 실적은 예상보다 훨씬 더 부진했다”며 “중국 소비가 위축된 가운데, 순위가 높은 브랜드들의 공격적인 프로모션으로 인해 소비자 수요가 이들 브랜드로 쏠리는 현상이 나타났다”고 설명했다.

이어 “3Q22까지는 대내외 불확실성이 지속되면서 지지부진한 매출 흐름이 지속될 전망이지만 영업 환경이 점차 정상화되면서 4Q22부터는 중국 법인 매출액이 성장세를 회복할 것으로 추정된다”라고 판단했다.

박 연구원은 “중장기 관점에서는, 중국 구조조정 (이니스프리 점포 축소, 인건비 절감)에 기반한 고정비 절감 효과도 유효할 전망”이라며 매수의견, 목표주가 18만원으로 하향 조정했다./choimj@sedialy.com