의무 보유 확대에…'스팩 우회상장' 택하는 中企
금융·증권
입력 2025-08-22 17:17:11
수정 2025-08-22 19:05:08
김효진 기자
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[앵커]
신규 상장 시 기관투자자들이 의무적으로 보유해야 하는 주식 비율이 높아지면서, 중소 비상장 기업들이 스팩(SPAC)을 이용해 우회상장하는 사례가 늘어나고 있습니다.
이같은 추세가 지속되면 스팩에도 기관 대상 의무보유 확약 비율 규정이 생길거란 관측이 나옵니다. 김효진 기잡니다.
[기자]
올해 7월과 8월 상장되거나 공모 청약을 진행 중인 스팩(SPAC)은 삼성스팩 10호와 교보18호스팩 등 총 5개. 예비심사 상태인 스팩을 합하면 8개로 늘어납니다.
반면 상반기 상장 완료된 스팩주는 유안타제17호스팩과 한화플러스제5호 스팩 등 4개.
하반기 들어 스팩주 상장이 늘어난 이유는 기관투자자에 적용되는 의무 보유 확약 비율 강화 때문. 의무 보유 확약 비율을 채우기 힘든 중소형사들이 직상장 대신 스팩을 통한 우회상장을 선택하고 있어섭니다.
금융당국은 기관 배정 물량의 일정 비율을 의무보유확약을 한 기관에 우선 배정해야 하는 확약 강화 정책을 시행중입니다. 올해 하반기에는 의무 보유 확약 비율 30%가 적용되고, 내년부터는 의무 보유 확약 비율이 40%로 늘어납니다.
의무 보유 비율이 높을수록 상장 직후 주가 안정성이 높아지는 경향이 있지만, 작은 규모로 운영되는 중소기업은 재무 안정성과 성장성 등이 낮은 경우가 많아 기관투자자가 확약을 하는 경우가 대형 기업보다 적습니다.
하지만 일반 상장과 달리 스팩을 이용한 우회상장은 기관투자자에 대한 의무 보유 확약 비율 30%를 채우지 않아도 됩니다.
하지만 의무 확약을 피하기 위한 스팩 우회상장이 늘어난다면 이를 막기 위한 제도적 조치가 있을 수 있다는 의견이 나옵니다.
[싱크] 황세운 / 자본시장연구원 연구위원
“스팩 상장을 통한 우회 상장 시도가 늘어나는데 이것이 의무 확약이라는 제도적 변화를 피하기 위한 방법이라면 결국은 스팩 상장에도 기관투자자들에 대해서는 의무 보유 확약이라는 제도적 변화가 적용될 가능성도 배제하기는 어렵습니다. ”
단타 중심의 IPO 시장을 개선해야 한다는 시장의 공감대가 이어지는 가운데, 스팩주에도 기관들의 의무 보유 확약 규정이 생길지 주목됩니다. 서울경제TV 김효진입니다. /hyojeans@sedaily.com
[영상편집 이한얼]
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