키움證“휴켐스, 고객사 DNT플랜트 신설 영향 적다”

[서울경제TV=서청석기자]키움증권은 31일 휴켐스에 대해 “한화솔루션의 DNT플랜트 신설 영향까지 3년이 남았다”며 투자의견은 매수로, 목표주가는 3만원으로 유지했다.

이동욱 키움증권 연구원은 “어제 한화솔루션의 플랜트 신설 발펴는 장기 수요처의 내재화 움직임으로 중장기 실저에 큰 영향을 주는 것은 맞다”며, “한화그룹은 DNT의 주요 원재료인 질산 플랜트 또한 신설을 검토하고 있는 것으로 보인다”고 말했다.

이 연구원은 “이는 CA/PU 밸류 체인 고도화뿐만 아니라 탄소 배출권, 그린 암모니아 사업등을 염두에 둔 포석으로 판단한다”며, “다만 휴켐스의 DNT부문 감익은 중기적으로도 발생하지 않을 전망”이라고 설명했다. 

이어 “한화솔루션의 신설 DNT공장 가동은 2024년 1월이다”라며, “한뛰어난 화학 사업 역량에도 불구하고, 신규 플랜트 가동에 따른 램프업 및 초기 안정화에 시간이 필요하다”고 덧붙였다.

이에따라 “휴켐스가 대비할수 있는 시간이 3년이라는 뜻”이라며, “전사 마진율은 높은 수준으로 유지하고 있으나 이는 질산, 탄소배출권 등이 견인한것으로 판단된다”고 분석했다.

이밖에 “현재 보유한 4,000억원 이상의 현금성 자산을 통해 국내 유휴 설비 인수 등 직접 TDI 사업 진행 및 국내외 신규 고객사 유치 방안도 이론적으로 가능해보인다”며, “새로운 수요처가 있을 것”이라고 평가했다.

따라서 “한화솔루션이 포트폴리오를 두텁게 하려는 패를 보여준만큼 합당한 대응 방안을 제시하지 못하면 불안함 투심이 지속될것”이라며, “배동도 좋지만, 저금리 시대에 쌓아둔 대규모 현금성 자산의 사업화 움직임도 필요해 보인다”고 설명했다./blue@sedaily.com