대신증권 "JYP, MD 성장세 아쉬워…공격적 전략 필요"

"경쟁사 대비 MD 종류·물량 부족, 잦은 조기 매진 발생"

[서울경제TV=김수윤 인턴기자] 대신증권은 18일 JYP엔터테인먼트에 대해 MD(굿즈) 부문의 성장세가 아쉽다고 평가하며 보다 공격적인 전략이 필요하다고 밝혔다.

임수진 대신증권 연구원은 이날 보고서에서 JYP의 목표주가를 기존 대비 13% 상향한 8만5000원으로 제시했다. 이는 2025년 예상 주당순이익(EPS) 3044원에 목표 주가수익비율(PER) 28.7배를 적용한 결과다.

임 연구원은 “올해는 스트레이키즈와 트와이스의 대규모 월드투어를 통한 고성장 사이클이 시작되는 시기로, 이를 반영해 멀티플 배수를 상향 조정했다”고 설명했다.

그는 “스트레이키즈가 역대 K팝 최대 규모인 220만명 대상의 월드투어를 계획 중이지만, MD 부문의 성장세는 아쉬운 수준”이라고 분석했다.

다만 팝업스토어 등 기획 MD 확대는 긍정적으로 평가했다. 하지만 그는 “여전히 경쟁사 대비 MD 종류와 물량이 부족해 잦은 조기 매진이 발생하고 있으며, 이러한 상황이 1분기까지 지속됐다”며 “MD 부문의 보다 공격적인 성장 전략이 필요한 시점”이라고 강조했다.

지난해 4분기 JYP의 매출액은 시장 컨센서스를 상회한 1991억원, 영업이익은 369억원을 기록했다.

임 연구원은 “4분기 호실적은 MD 매출 증가보다는 공연과 해외 음원 부문에서의 일회성 이익 덕분”이라고 설명했다. /suyun@sedaily.com

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