키움證“대한유화, ITC 소송 승리로 불확실성 해소…목표가↑”

[서울경제TV=서청석기자]키움증권은 26일 대한유화에 대해 “수요가 견고한 가운데, 일부 공급 차질로 전반적인 석유화학 업황의 개선으로 1분기 영업이익이 시장 기대치를 상회할것”이라며 투자의견은 매수로 유지하고, 목표주가는 44만원으로 상향했다.

이동욱 키움증권 연구원은 “대한유화의 올해 1분기 영업이익은 869억원으로 작년 동기 대비 대규모 흑자전환이 예상된다”며, “유가 상승으로 저가 원재료 투입 효과가 발생할 것이 예상되기 떄문”이라고 말했다.

이 연구원은 “역외 플랜트들의 비계획 셧다운 확대 및 운송비 급등으로 주력 제품인 PE/PP 스프레드가 강세를 지속하고 있다”며, “중국 춘절 이후 역내 제품 수요가 확대되고 있다”고 설명했다.

이어 “국내 경쟁 크래커 재가동에도 면화 규제 확대에 따른 화섬 체인 수급 타이트로 부진한 스프레드를 기록하던 MEG/BTX가 일부 회복세를 보이고 있다”며, “분리막용 PE등 고부가 제품도 전방 수요 증가로 가동률 개선이 예상된다”고 덧붙였다.

또한, “올해 2분기 영업이익은 923억원으로 분기 증익 추게가 이어질 것”이라며, “올해 정기 보수 제한으로 물량 측면의 감소가 없었고, 동력 설비 가동률 저조로 미국 업체들의 모노머/폴리머 설비들의 급격한 가동률 상승이 제안돼 석유화학 성수기 효과가 발생한것”이라고 전망했다.

이밖에도 “국내 경쟁 NCC 업체들의 초고분자량 PE 시장 진임 움직임이 존재하지만 최근 불거진 안정성 이슈와 긴 인증 및 테스트 기간, 세계 분리막 수요 급증으로 대한유화의 초고분다 PE 실적은 중장기적으로도 고성장이 예상된다:”며, “최근 미국 ITC는 셀라니즈가 대한유화에 제기한 초고분자량 PE에 대한 산업 피해 부정 결과를 발표해 불확실성을 해소함으로써, 불확실성을 해소했다”고 평가했다./blue@sedaily.com