KB증권 "한화에어로, 주가 추가 상승여력 충분…목표가↑"

금융·증권 입력 2025-03-13 08:35:46 수정 2025-03-13 08:35:46 김수윤 기자 0개

목표가 60만→83만원 상향 조정

[서울경제TV=김수윤 인턴기자] KB증권은 한화에어로스페이스의 호실적이 지속될 것으로 예상된다며 목표주가를 60만원에서 83만원으로 상향 조정했다고 13일 밝혔다.

전날 한화에어로스페이스 주가는 전 거래일보다 1.92% 내린 66만5000원에 마감했다.

정동익 KB증권 연구원은 "지난해 기대치를 크게 웃돈 실적은 지상방산 수출의 높은 수주 마진과 환율 상승, 생산량 증가에 따른 생산성 향상 등에 기인한다"며 "이러한 기조는 환율을 제외하면 향후 더욱 강화될 전망이며, 환율도 당분간 큰 폭으로 하락하지 않을 것으로 보인다"고 분석했다.

이에 따라 지난해 22.4%였던 지상방산 부문의 영업이익률은 올해 24.3%로 상승할 것으로 내다봤다.

정 연구원은 "지상방산 부문 매출은 기존에 수주한 천무 다연장 로켓과 K9 자주포의 폴란드 납품이 큰 비중을 차지하고 있지만, 해당 수주잔고는 2025~2026년을 지나면서 점차 감소할 것"이라며 "다만 우호적인 영업환경이 조성돼 베트남 K9, 폴란드 K9 잔여분 308문, 천무 및 레드백의 신규 국가 수주 가능성 등을 반영해 올해와 내년 실적 전망치를 상향 조정했다"고 설명했다.

이에 따라 올해 연간 영업이익 추정치를 기존 2조7150억원에서 2조9210억원으로 7.6% 높였다.

그는 "올해 들어 한화에어로스페이스 주가가 2배 이상 급등했으나 추가 상승 여력이 충분하다"며 "방산주는 ROE(자기자본이익률)와 P/B(주가순자산비율)의 상관관계가 높은데, 한화에어로스페이스는 높은 ROE에 비해 상대적으로 P/B가 낮다"고 평가했다.

이어 "지난해 3분기 말 3조400억원이었던 자본총계는 4분기 실적 호조와 한화오션 연결 효과로 연말 4조9800억원으로 증가했다"며 "올해 실적 개선에 따라 연말에는 6조3000억원까지 늘어나면서 밸류에이션(평가가치) 부담도 점차 완화될 것"이라고 덧붙였다. /suyun@sedaily.com

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