신세계, 백화점 매출 반등+면세점 시내점 수익 개선-NH

[서울경제TV=김수윤 인턴기자] NH투자증권은 14일 신세계에 대해 5월부터 백화점 매출 반등이 본격화되고 면세점 또한 시내점 수익성 개선을 통해 연결 실적 개선을 이끌 것이라고 분석했다.

투자의견은 매수를 유지하고, 목표주가는 기존 19만원에서 20만5000원으로 8% 상향 조정했다.

NH투자증권에 따르면 신세계의 1분기 연결기준 매출액은 1조6658억원, 영업이익은 전년 대비 19% 하락한 1323억원을 기록했다. 백화점 부문 총매출액은 전년 대비 0.5% 감소했다.

주영훈 NH투자증권 연구원은 "명품 판매 증가에도 불가하고 패션 카테고리가 부진한 영향"이라고 설명했다. 다만 "주요 점포들이 리뉴얼을 진행함에 따라 감가상각비가 증가했음에도 불구하고 영업이익 감소 폭이 크지 않았던 점은 긍정적인 부분"이라며 "5월부터 기존점 매출 반등에 따른 수익성 회복을 기대한다"고 말했다.

면세점의 영업손실은 전분기 대비 332억원 줄어 23억원을 기록했다. 일회성 이익을 제외한 실질 영업손실 규모는 68억원 수준으로 분석된다. 주 연구원은 "시내점 경쟁 완화를 통한 수익성 개선, 공항점 객단가 상승에 따른 고정비 부담 완화로 전분기 대비 적자 규모가 축소됐다"며 "아시아나항공의 제2터미널 이전에 따른 일부 구간 임차료 감면을 고려할 떄, 하반기에는 추가 수익성 개선이 전망된다"고 내다봤다.

연구원은 "비우호적인 날씨 영향으로 패션 카테고리 매출 부진이 1분기까지 이어졌으나, 5월부터는 명품 중심의 기존점 매출 반등이 나타나고 있다"며 "하반기로 갈수록 백화점 사업부문은 실적 개선 속도가 빨라질 전망"이라고 말했다.

그러면서 "자회사 신세계디에프의 수익성이 회복되고 있는 점도 눈여겨봐야 하는 사안"이라며 "지난해 하반기 실적 기저가 낮은 만큼 하반기에는 신세계디에프가 연결 실적 개선을 이끌 것으로 기대된다"고 덧붙였다. /suyun@sedaily.com