키움證:효성티앤씨, 스판덱스 수급 타이트 현상 심화"
[서울경제TV=김혜영기자]키움증권은 9일 효성티앤씨에 대해 “스판덱스 수급 타이트 현상이 심화되고 있다”며 투자의견 매수, 목표주가 131만원을 각각 유지했다.
이동욱 연구원은 “중국 스판덱스 가격이 강세를 지속하고 있다”며 “현재 중국 스판덱스(20/30/40D) 가격은 작년 동기 대비 178~206% 상승한 상황”이라고 설명했다.
이어 “8월 이후에도 일부 스판덱스 설비(Huahai 3만톤, Huafon Chongqing 5만톤)의 신규 가동에도 불구하고, PTMEG 가격 강세, 비수기(5~7월) 이후 스판덱스 다운스 트림 업체들의 가동률 개선 및 낮은 재고 수준을 고려할 경우 동사의 3분기 실적은 전 분기 대비 증익 추세가 이어질 전망”이라고 내다봤다.
이 연구원은 “올해는 동사에게 가장 중요한 해가 될 것으로 판단된다”며 “스판덱스 수급 타이트 현상 발생으로 과거부터 문제가 되었던 부채비율 관련 소음은 완전히 제거될 것으로 판단되고, 불황기를 견딜 수 있는 현금을 확보할 전망”이라고 평가했다.
특히 “중국 경쟁사들의 추가 증설에 대응할 수 있는 대규모 Capex 자금을 축적할 수 있기 때문”이라며 “참고로 2018년 1.8조원에 육박하던 동사의 순차입금은 올해 7,310억원, 내년 1,535억원으로 급감할 전망”이라고 내다봤다.
그는 “한편, 효성티앤씨의 올해 2분기 영업이익은 3,871억원으로 역대 최고 수치를 재차 경신했다”며 “특히 올해 2분기 전사 영업이익률은 18%를 상회했다”고 덧붙였다./hyk@seadaily.com
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