키움證"오리온, 불황 없다…3·4분기 호실적 전망"

[서울경제TV=김혜영기자]키움증권은 30일 오리온에 대해 3분기 영업이익이 시장 기대치에 부합할 것으로 전망되는데 가운데 4분기 역시 실적 개선 모멘텀도 강하게 나타날 전망이라며, 투자의견 매수 목표주가 14만원을 각각 유지했다.

박상준 연구원은 "오리온의 3분기 연결기준 매출액은 7,360억원(+18% 전년동기대비), 영업이익은 1,185억원(+4% 전년동기대비)으로 전망된다"며 “한국 매출은 파이 MS 확대, 간편대용식/건강기능성 카테고리 확장에 힘입어 +14% 증가할 것”이라고 설명했다.

이어 “중국 매출은 파이 수요 역기저에도 불구하고, 위안화 강세, 스낵 MS 반등에 힘입어 +5% 증가할 것으로 추산된다”며 “베트남과 러시아 매출도 현지통화 강세, 식제품 호조, 현지 거래처 확대 등에 힘입어, 각각 +47%, +99% 증가할 것으로 판단된다”고 내다봤다. 또한 “영업이익은 가격 인상 최소화에 따른 원재료 단가 상승 부담, 중국 법인 판매량 감소 영향에도 불구하고, 한국/베트남/러시아 법인의 판매량 고성장에 힘입어, 전년동기대비 +4% 증가할 것으로 전망된다”고 진단했다.

박 연구원은 “4분기에도 판매량 중심의 고성장이 지속되는 가운데, 1) 중국 광군제 행사, 2)내년 이른 춘절 소비 영향, 3) 한국법인 가격 인상, 4) 현지통화 강세 효과 등에 힘입어, 전사 실적 개선 모멘텀이 강하게 나타날 것으로 전망된다”고 강조했다.

특히 “중기적으로는 한국 파이/스낵 MS 확대, 중국 스낵 MS 반등, 베트남 제과 시장 고성장, 러시아 스낵/비스킷 라인업 확대가 판매량 성장에 긍정적으로 작용할 전망”이라며 “특히, 경쟁사 대비 판매량 중심의 성장세가 지속되고 있기 때문에, 향후 원가 안정화 구간에서 영업레버리지 효과가 크게 나타날 가능성이 높다”고 강조했다.

그는 “장기적으로는 인도/미국 등으로 지역 확장을 다양화하고, M&A를 통한 기업가치 제고 가능성도 열려 있는 것으로 판단된다”고 덧붙였다./hyk@seadaily.com