대신證 “대한항공, 경기 하강 우려 반영돼…주가 하락 제한적”

[서울경제TV=성낙윤기자]대신증권은 19일 대한항공에 대해 “대한항공의 2022년 3분기 실적은 당사 및 시장 기대치를 크게 상회할 전망”이고 “현 주가는 글로벌 경기 하강 및 항공화물부문의 둔화 우려를 일정 부분 선반영하고 있어 주가 하락에 따른 손실 위험은 제한적”이라며 투자의견 매수, 목표주가 3만3,000원을 각각 유지했다.

양지환 대신증권 연구원은 “동사는 2021년 3분기부터 매 분기 시장 기대치를 크게 상회하는 실적 시현에도 항공화물 Peak-out(정점통과) 우려로 주가가 1년간 약 31.5% 하락했다”며 “2022년 초부터 글로벌 경기 둔화로 항공화물 물동량이 15~20% 감소하는 상황에서도 항공화물 운임(Yield)은 여전히 800원/km 이상을 기록하고 있다”고 설명했다.

이어 “화물 수요가 감소하는 상황에서도 운임이 유지되고 있는 것은 ▲러·우 전쟁 ▲중국의 폐쇄적인 정책 지속에 따라 항공화물 공급이 타이트하게 유지되고 있기 때문”이라며 “반면 미국·동남아·일본 노선의 국제선 여객 공급 및 수요가 빠르게 확산되면서 여객 부문의 이익 기여도가 늘어나고 있다”고 분석했다.

양지환 연구원은 “당사는 적어도 2023년 상반기까지 이와 같은 화물의 연착륙과 여객의 빠른 회복이 지속될 가능성이 높다고 전망한다”며 “또한 2022년 지속되고 있는 달러강세 기조는 2023년 1분기를 Peak(정점)로 반전될 것으로 예상하고, 동사는 2023년에도 순이익이 증가할 것으로 추정한다”고 내다봤다./nyseong@sedaily.com