현대차證"삼성전자, 어닝 서프라이즈 지속… 재평가 필요"

[서울경제TV=김혜영기자]현대차증권은 5일 삼성전자에 대해 “이익의 질이 변하는 초기 국면으로 어닝 서프라이즈는 지속될 것으로 재평가가 필요한 시점”이라며 투자의견 매수, 목표주가 10만원을 각각 유지했다.

노근창 연구원은 “동사의 3분기 매출액은 예상보다 양호한 스마트폰과 OLED 출하량 증가 및 원화 약세에 힘입어 기존 추정치를 12.5% 상회하는 75.6조원을 기록할 것으로 예상된다"며 "영업이익도 IM과 디스플레이 부문 이익이 예상치를 상회하면서 기존 추정치를 5.2% 상회하는 16.4조원을 기록할 것으로 전망된다”고 설명했다.

이어 “메모리 반도체 영업이익은 Server DRAM과 Mobile DRAM 가격 상승에 힘입어 전분기 대비 38.9% 증가한 9.2조원이 예상되며, System 반도체도 LSI와 Foundry 가동률 상승에 힘입어 0.67조원을 기록할 것으로 전망된다”고 덧붙였다.

특히 “스마트폰 출하량은 2분기에 겪은 부품 난이 해소되면서 69.5백만대를 기록할 것으로 예상되며, Galaxy Z Fold3/ZFlip3 판매량도 3백만대를 상회한 것으로 보인다”며 “4분기 스마트폰 출하량은 전 분기 대비 감소가 예상되지만, 베트남/인도로 생산 Capa 이전 효과에 힘입어 경쟁사 대비 SCM은 양호한 상태로 판단된다”고 분석했다.

노 연구원은 “중국의 전력난으로 인해 산업 전반적인 메모리 반도체 공급 감소와 DDR5 효과를 반영하여 2022년 반도체 이익 전망치를 기존 대비 18.7% 상향한 37.7조원으로 변경한다”며 “반도체, 스마트폰, 디스플레이 실적 전망치 변경을 반영하여 2021년과 2022년 전사 영업이익 전망치를 각각 4.9%, 19.4% 상향한 53.9조원과 63.0조원으로 내다본다”고 추정했다.

그는 “올해 전사 영업이익은 연초 시장 Consensus (45조원, 당사 추정치 51조원)를 크게 상회하고 있다는 점에서 동사의 Earnings Surprise 지속에 대한 재평가도 필요해 보인다”고 덧붙였다./hyk@seadaily.com