이마트, 1분기 안정적 실적 예상…목표가↑-LS

금융·증권 입력 2025-04-18 08:00:03 수정 2025-04-18 08:00:03 김수윤 기자 0개

“할인점·트레이더스 수익성 회복…지마켓 PPA 비용 제외도 긍정적”

LS증권은 18일 이마트에 대해 1분기 안정적인 실적이 예상된다며 목표주가를 기존 8만2000원에서 10만5000원으로 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

LS증권은 이마트의 2025년 1분기 연결 기준 매출을 전년 동기 대비 0.9% 증가한 7조2716억원, 영업이익은 194% 급증한 1386억원으로 추정했다.

오린아 LS증권 연구원은 “할인점 부문은 기존점 성장률이 전년 대비 0.6% 감소했지만, 영업이익은 전년 대비 7.4% 증가한 548억원이 예상된다”며 “이는 통합 매입 효과와 지난해 진행한 희망퇴직으로 인한 인건비 절감 효과가 반영된 결과”라고 설명했다.

이어 “트레이더스는 고물가 영향으로 대량 구매 수요가 늘며 기존점 성장률이 1.9%를 기록한 것으로 보인다”며 영업이익률도 3.5% 수준으로 예상했다.

오 연구원은 “에브리데이는 근거리 소비 수요 증가에 힘입어 기존점 성장률이 1.0% 수준을 기록했으며 별도 기준 영업이익은 전년 동기 대비 10.9% 증가한 1034억원으로 예상된다”고 분석했다.

이마트의 주요 연결 자회사인 쓱닷컴의 올해 총상품판매액(GMV) 성장률은 6~7% 수준을 기록할 것으로 바라봤다.

그는 “또 다른 자회사 지마켓은 조인트벤처(JV) 설립에 따라, 그간 연간 약 960억원이 반영됐던 PPA(영업권 등 무형자산 상각비용) 상각이 올해 1분기부터 제외될 전망”이라며 “지마켓의 연결 실적 제외는 하반기부터 본격 반영될 것으로 예상된다”고 말했다. /suyun@sedaily.com

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