삼성전자·하이닉스, 내년에도 반도체 호황 예상…목표가↑-대신

[서울경제TV=강지영 인턴기자] 대신증권은 10일 공급 대비 늘어나는 수요로 반도체 호황이 내년에도 지속될 것으로 보면서 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가를 상향 조정했다.

류형근 대신증권 연구원은 "D램 구매 경쟁이 심화하고 있고 그만큼 단기 업황은 강화되는 가운데 시장의 관심은 사이클이 얼마나 연장될 수 있는지"라면서 내년 메모리반도체 시장 규모를 올해보다 40% 증가한 2784억달러로 예측했다.

류 연구원은 "재고가 부족하고 고객 수요가 상향되는 만큼 공급업계의 2026년 설비투자(Capex)도 상향될 것이고, 엔비디아에서 "고대역폭 메모리(HBM4) 데이터 전송통로(I/O) 스펙 상향을 요청한 점도 수급과 가격에 긍정적"이라고 설명했다.

또 "압축형 부착 메모리 모듈(SO-CAMM2)이 엔비디아의 차세대 AI 칩인 '베라 루빈'에 탑재될 예정이어서 공급업계의 출하량은 270억기가비트(Gb) 내외로 전망된다"며 "초기 시점부터 한국 반도체의 적극적 참여가 예상된다"고 분석했다.

그는 "우리가 참조하는 역사적 밸류에이션(가치평가)은 과거 유산이고, 지금은 컴퓨팅 시스템의 변화 속 메모리반도체의 역할이 증가하고 있다"며 "사업을 대하는 공급업계의 입장도 변화해 그 가치를 추가 부여할 수 있다"고 판단했다.

특히 "수요에 대한 낙관론만으로 게임에 임하고 있지 않으며 여러 시나리오 분석을 통해 수급 환경을 공급업계에 유리하게 가져가려고 노력 중인 것으로 추정되는 만큼 더 높은 가치를 부여할 필요가 있다"고 강조했다.

이에 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 각각 10만7000원, 48만원으로 올리고 '매수' 의견을 유지했다. /jiyoung@sedaily.com