한화투자證 “크래프톤, 주가는 긍정적 신호에 탄력적”

[서울경제TV=최민정기자] 한화투자증권은 24일 크래프톤에 대해 “주가는 긍정적 신호에 탄력적일 것”라며 투자의견 매수, 목표주가 22만원을 각각 유지했다.

김소혜 한화투자증권 연구원은 “동사의 1분기 실적은 매출액 4916억원, 영업이익 2007억원을 기록하며 영업이익 컨센서스 2140억원을 소폭 하회할 것으로 전망된다”며 “PC 매출은 1348억원으로 크게 반등한 지난해 하반기 수준과 유사할 것으로 예상하는데, 춘절을 겨냥한 성장형 스킨 프로모션 효과가 매출 호조세를 이끈 것으로 파악된다”라고 설명했다.

이어 “올해 예정된 신작이 없기 때문에 PUBG 매출의 분기별 변동이 실적의 핵심으로 볼 수 있다”며 “그간 동사에 대해 실적 하향 조정과 멀티플 축소가 동시에 나타날 것으로 예상했는데, PC는 지속적인 콘텐츠 프로모션으로 인해 높은 트래픽을 유지할 수 있지만, 모바일 매출은 중국 게임 규제 완화 조짐에도 불구하고 하락세가 불가피할 것으로 판단했기 때문”이라고 평가했다.

김소혜 연구원은 “하지만 1~2월 성수기에 진입한 중국 트래픽은 하락세가 둔화된 것으로 파악하며, PC 매출도 연초 신규 스킨 업데이트 효과로 호조세가 유지될 수 있다고 판단한다”며 “지난해 7월 이후 금지됐던 BGMI(모바일인도)의 인도 서비스도 재개된다면, 분기 약 3~400억 원 수준의 매출 기여와 모멘텀으로 작용할 것으로 예상한다”라고 분석했다.

김 연구원은 “당분간 신작에 대한 추정치는 없기 때문에 1분기 실적 전후로 형성될 컨센서스는 저점 이익 레벨을 확인시켜줄 것”이라며 “주가는 긍정적 신호에 보다 탄력적으로 반응할 것으로 예상한다”라고 전했다./ choimj@sedialy.com