IBK투자證 “하이트진로, 치열한 경쟁 속 이익 감소세 지속”

[서울경제TV=최민정기자] IBK투자증권은 5일 하이트진로에 대해 “2분기도 판관비 증가 영향으로 이익 감소세 지속될 전망”이라고 전하며 투자의견 매수 유지, 목표주가 2만8,000원으로 하향 조정했다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 “하이트진로의 2분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 6,546억원(+1.0% 전년대비), 406억원(-35.0% 전년대비)으로 추정되며 컨센서스(매출액: 6,774억원, 영업이익: 472억원)를 하회할 전망”이라며 “켈리 출시(4/4) 이후 초기 시장 안착을 위한 공격적인 마케팅 활동이 이어질 것으로 예상되며, 최근 소주 시장 내 경쟁이 심화되는 가운데 1위 사업자로서 점유율 방어 차원의 비용 투입이 불가피할 것으로 사료된다”라고 설명했다.

이어 “부문별로, 맥주 매출액은 2,311억원(+13.6% 전년대비), 영업이익은 37억원(-72.6% 전년대비)을 기록할 전망”이라며 “켈리 출시 효과와 이른 더위 영향으로 수요가 확대될 것으로 예상되며, 실제로 4월 판매량이 약 27% 늘고, 5월에도 약 10% 증가한 것으로 파악된다”라고 평가했다.

김태현 연구원은 “자기잠식 효과로 테라 판매가 감소하겠지만 전체 맥주 판매량이 증가세를 보이고 있어 우려 요인은 아니라고 판단된다”며 “또 일본 맥주에 대한 소비자 선호도가 개선되면서 기린 이치방 등 수입맥주(유통) 판매도 양호할 전망”이라고 내다봤다.

다만 “소주 매출액과 영업이익은 각각 3,655억원(-6.5% 전년대비), 358억원(-20.6% 전년대비)으로 전망된다”며 “작년 5~6월에 화물연대 파업 이슈로 가수요 물량이 발생해 판매량이 대폭 증가했는데, 이에 따른 기저효과로 매출이 감소세 나타낼 전망”이라고 분석했다.

김 연구원은 “당분간 주류 시장에서 주종별 신제품을 기반으로 물고 물리는 치열한 경쟁이 지속될 것으로 전망되며, 하반기 동사의 공격(맥주) 및 방어(소주) 차원의 마케팅 비용도 증가할 것으로 예상된다”고 덧붙였다. /choimj@sedaily.co